美元貶值無力提振全球油價 WTI原油期貨抹平OPEC+意外減產以來漲幅_環球今日訊
記者 陳植 上海報道
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截至4月28日19時，WTI原油期貨主力合約報價徘徊在75.17美元/桶附近，基本抹平本月初OPEC+意外減產以來的所有漲幅。
令金融市場驚訝的是，4月以來美元指數持續下跌與美聯儲加息周期即將結束，卻沒有給原油期貨價格相應的“支撐”。
數據顯示，4月以來美元指數從102.58跌至101.8附近，期間一度創下年內低點100.78，但以美元計價的原油期貨價格卻未能從中受到提振，反而一路下跌。
如今，越來越多華爾街投資機構認為美元與原油期貨價格的負相關性已明顯減弱，甚至出現脫鉤跡象。
一位華爾街大宗商品投資型對沖基金經理告訴記者，究其原因，是美國經濟衰退風險加大所引發的原油需求進一步回落，主導了原油期貨市場交易情緒。尤其在3月硅谷銀行擠兌破產后，市場風險偏好明顯下降——越來越多對沖基金擔憂美國信貸緊縮將加劇美國經濟衰退風險，令他們無視美元下跌而毅然沽空WTI原油期貨。
記者多方了解到，這令華爾街眾多量化投資機構相當“受傷”。
“4月以來，量化投資機構一直趁著美元指數持續下跌，持續技術性抄底加倉WTI原油期貨，但4月以來原油期貨沖高回落抹平OPEC+意外減產以來的所有漲幅，導致他們不但無利可圖，甚至可能蒙受額外的杠桿投資損失。”一位原油期貨經紀商告訴記者。
美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布的最新數據顯示，截至4月18日當周，4月以來對沖基金為主的資產管理機構持有的WTI原油期貨期權凈多頭頭寸累計增加9916.5萬桶，但由于原油期貨價格沖高回落，相當比例的技術性抄底買盤如今面臨浮虧風險。
這迫使越來越多量化投資機構只能重新調整程序化投資交易模型，不再將美元指數下跌作為買漲WTI原油期貨的關鍵因素。
上述原油期貨經紀商透露，目前不少量化投資機構更愿將美國銀行業風波嚴重狀況與沽空原油期貨緊密掛鉤。因為他們發現油價下跌與美國銀行業風波嚴重程度存在著較高的正相關性——只要美國銀行業風波嚴重程度上升，WTI原油期貨價格有很高概率遭遇下跌。
這背后，是這些量化投資機構形成日益清晰的沽空原油期貨邏輯，即美國銀行業風波越嚴重，美國信貸緊縮就越兇猛，未來經濟數據就越差，原油需求降幅越大。
上述華爾街大宗商品投資型對沖基金經理告訴記者，這令華爾街開始流行一種全新的投資策略，就是同時沽空美元與WTI原油期貨獲利。
在他看來，這也是4月美元下跌無力阻止WTI原油期貨價格抹平OPEC+減產以來所有漲幅的根本原因。
但是，隨著WTI原油期貨價格跌至4月初OPEC+減產前的水準，市場沽空原油期貨的情緒正迅速減弱。
究其原因，一是越來越多對沖基金開始擔心過度押注全球油價下跌，可能會引發OPEC+再度突然采取減產原油行動，導致自身的原油期貨空頭頭寸面臨較大的虧損風險，二是美國原油庫存開始回落，似乎表明原油供需關系開始趨于新的平衡，遠遠沒有市場預期的大量供應過剩。
4月26日，美國能源信息署（EIA）發布的最新數據顯示，截至4月21日當周，美國原油庫存減少505.4萬桶，遠高于預期的148.6萬桶減少額；汽油庫存減少240.8萬桶，也遠高于預期的93.3萬桶減少額；精煉油庫存減少57.6萬桶，預期為減少83.9萬桶。
在不少對沖基金經理看來，EIA原油庫存下降，表明原油開采商也在減少原油產能以改變原油供需關系，達到提振油價的目的。
“此外，市場仍預期美國可能在最早7月回補原油戰略儲備庫存SPR，導致WTI原油期貨價格將企穩反彈，令此前因美元貶值而抄底WTI原油期貨的各路投資機構迎來業績翻身仗。”前述華爾街大宗商品投資型對沖基金經理向記者直言。
但是，不是所有能源機構都認為原油供應商通過改變原油供應量，可以達到提振油價的目的。
國際能源署（IEA）負責人FATIH BIROL表示，OPEC在推高油價方面需要非常謹慎，理由是全球經濟脆弱，導致市場不需要更高的油價。
“事實上，即便WTI原油期貨價格能夠企穩回升，也未必能修復美元與原油期貨的負相關性。究其原因，盡管美聯儲即將結束加息周期或令美元指數繼續回落，但歐美經濟衰退風險日益加大，仍可能令全球原油價格繼續探底。”前述原油期貨經紀商坦言。
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